インドの経済成長見通しが引き続き世界の投資家から注目を集める中、産業分野の中堅企業には、規模拡大、イノベーション創出、そして従来市場を超えた競争力強化への期待が高まっています。こうした環境下で、多くの企業にとって戦略的多角化は、成長の持続と事業ボラティリティの管理を実現する主要なレバーとなっています。しかし、単なる事業拡張だけでは、もはや長期的な企業価値は保証されません。
高いパフォーマンスを示す企業を分ける要因は、多角化の幅広さそのものではなく、各事業間の連携をいかに設計しているかにあります。先進的なインドの中堅企業は、関連性の薄い資産を広く保有するのではなく、製品、サービス、プラットフォーム、ケイパビリティを統合したシステムとして多角化を再構築しています。この転換は、競争環境の変動を通じた価値創出と価値防衛のあり方を大きく変えつつあります。
「拡張」から「統合」へ
従来、インドの中堅企業における多角化戦略は、新たな事業ラインの追加、隣接市場への参入、あるいは独立性の高い資産の買収に重点が置かれてきました。このアプローチは収益源の拡大には寄与する一方で、相互連携や共有優位性が限定的なまま、並行的に運営される事業群を生み出す傾向があります。
しかし現在、産業分野の一部では異なるモデルが形成されつつあります。インドの中堅上場企業における先進事例では、「蓄積」ではなく「統合」を軸にポートフォリオを設計しています。製品、サービス、デジタルプラットフォーム、流通ネットワークを相互補完的に構築することで、分断されたポートフォリオでは再現が難しいレバレッジ効果を創出しています。
Pidilite Industries：エコシステムを統括する成長モデル
インドにおける多角化の代表的なケーススタディとして広く言及されるのが、Pidilite Industriesです。同社は、接着剤分野における市場リーダーとしての地位を基盤に、建設用化学品、表面処理、防水サービス、デジタルチャネル管理へと事業を段階的に拡張してきました。いずれも同一の施工業者・職人エコシステムを対象に設計されています。
Pidiliteは、以下の取り組みによって事業間の連携を強化しています。
統合型製品ポートフォリオ
デジタルチャネルプラットフォーム
施工業者向け研修および技術サポート
ファイナンス支援およびエコシステム強化施策
これらの要素はバリューチェーン全体で相互に補完しあい、顧客との関係性を深化させるとともに、原材料価格の変動や競争圧力が高まる環境下でもレジリエンスを維持する基盤となっています。
AIA Engineering：パフォーマンスパートナーへの進化
AIA Engineeringは、資本集約型産業においてエコシステム思考がいかに業績を再定義しうるかを示す好例です。高クロム研磨媒体および耐摩耗部品のサプライヤーとして知られてきた同社は、製造機能に加え、エンジニアリングサービス、プロセスコンサルティング、地域生産のローカライズを組み合わせることで、鉱業およびセメントのバリューチェーンにおける役割を拡張してきました。
同社は、以下の取り組みを通じてポジションを強化しています。
統合型消耗部品およびリニアシステム
エンジニアリングおよびプロセス最適化サービス
パフォーマンスモニタリングおよび技術コンサルティング
地域密着型の製造・供給体制
この転換により、AIAは顧客オペレーションにより深く組み込まれ、長期的な関係性を強化するとともに、設備投資循環への依存度を低減しています。その結果、景気減速局面においても、インドの中堅企業における経済成長を下支えしています。
「分断」か「統合」か：多角化の成果を左右する構造的要因
すべての多角化が持続的な価値を生むわけではありません。成果が限定的な企業には共通点があります。新興セグメントへの後発参入、独立性の高い買収への依存、事業間統合の不足などです。戦略的意図自体が妥当であっても、分断されたポートフォリオでは有意なシナジーの創出は困難です。
これに対し、高パフォーマンス企業は多角化を「システム構築」の取り組みとして捉えています。共有プラットフォーム、共通の顧客接点、統合的なケイパビリティ開発を優先し、YCPの多角化フレームワークが強調する規律あるポートフォリオ設計と組織内アラインメントを実践しています。こうしたシステム志向のアプローチを欠けば、十分なリソースを投じた拡張であっても、優位性ではなく複雑性の源泉となりかねません。
持続的成長と競争優位
インドの先進的な中堅企業の事例が示す通り、長期的なアウトパフォーマンスは単なる事業拡張によってもたらされるものではありません。重要なのは、製品、プラットフォーム、ケイパビリティを有機的に結び付けた統合的なシステムを設計する力です。
戦略的多角化を「蓄積」ではなく「統合」の取り組みとして位置付けるとき、それはレジリエンスと競争優位の強力な源泉となります。市場環境がますます複雑化する中、経営者に問われているのは、どれだけ広く成長するかではなく、その成長をいかに構造化するかです。
